创业板改革成果显著，资本市场迎来新机遇

2026年7月10日标志着创业板深化改革政策实施满三个月。自中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》以来，改革成效显著，众多优质创新企业和投资者从中受益。

中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时，详细阐述了本轮创业板改革对资本市场的积极影响。董忠云指出，改革的阶段性成果包括：上市企业数量增加，融资效率提高，投融资双向平衡，以及板块定位差异化。

在董忠云看来，创业板投融资生态的提质升级，使得上市准入更加包容，金融工具选择更为多元。创业板第四套上市标准与再融资储架发行机制的结合，简易融资额度的扩容，以及并购重组配套规则的优化，为企业上市、后续融资、产业并购扩张提供了全周期保障，改善了IPO上市企业的供给结构。同时，市场机构参与路径拓宽，战略配售上限调高，公募基金、社保基金、保险资金布局创业板的产品扩容，为长期资金入市奠定了基础。

流动性方面，创业板日均成交规模稳健，大盘成长龙头股交易活跃。估值逻辑也因第四套上市标准的实施而转变，市场不再单纯依赖市盈率指标，而是综合考虑业绩增长潜力、研发投入力度和行业发展周期，为不同发展阶段和业态的企业建立分层化估值逻辑，更符合新质生产力相关企业的内在价值判定。

董忠云强调，随着创业板生态体系的持续完善，其服务科技创新、赋能实体经济的核心功能愈发凸显，为未来1-2年板块的高质量发展描绘了清晰且可预期的机遇蓝图。在未来1至2年，创业板有望迎来两大核心发展机遇：一是新质生产力相关赛道的持续扩容；二是投资端配套工具的持续丰富。创业板指数与衍生品体系的扩展，以及做市商制度的实施，将带来更多聚焦创业板的ETF产品和衍生品工具，提升板块的交易活跃度和估值合理性，增强对各类资金的吸引力，推动板块投融资生态实现更高水平的良性循环。